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近日，多家農(nóng)商銀行和村鎮(zhèn)銀行相繼發(fā)布存款利率調(diào)整公告，對一年期、三年期和五年期的存款利率進行下調(diào)，下調(diào)幅度為10個基點至40個基點不等。這是日前國有大行和股份制銀行對中長期定期存款掛牌利率大范圍下調(diào)后，中小銀行跟進下調(diào)存款利率。存款利率下調(diào)將產(chǎn)生什么影響？后續(xù)如何影響理財市場？

多家銀行跟進

2022年9月、2023年6月和9月，主要金融機構(gòu)先后3次主動下調(diào)存款利率，中長期定期存款利率下調(diào)幅度更大，存款利率市場化程度顯著提升。

今年9月，新發(fā)生定期存款加權(quán)平均利率為2.04%，較2022年4月下降0.4個百分點，包括國有大行、股份行等全國性商業(yè)銀行紛紛下調(diào)存款掛牌利率，市場彼時已有充分預(yù)期。

業(yè)內(nèi)人士表示，多家農(nóng)商銀行和村鎮(zhèn)銀行的調(diào)整主要是跟進全國性銀行的下調(diào)行為。

近年來，商業(yè)銀行在存款利率市場化調(diào)整機制指導(dǎo)下，不斷優(yōu)化金融資源配置。尤其是今年，各銀行參考市場利率變化情況，合理調(diào)整存款利率水平。中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，存款成本控制一直是商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的重要話題之一。

中國銀行研究院研究員梁斯表示，近期貨幣市場利率整體出現(xiàn)下降，居民傾向于持有更長期限存款鎖定利息收益，一定程度上導(dǎo)致存款出現(xiàn)定期化、長期化的傾向，使得銀行負債成本抬升，加劇了息差收窄壓力。在此情況下，銀行根據(jù)市場供求變化，綜合考慮自身經(jīng)營情況靈活調(diào)整存款利率，這表明存款利率市場化調(diào)整機制在持續(xù)顯效，起到了維護市場競爭秩序的作用，有利于銀行維持負債成本和凈息差穩(wěn)定，從而實現(xiàn)持續(xù)性穩(wěn)健經(jīng)營，更好支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

哪類存款利率還有下調(diào)空間？明明表示，考慮到許多銀行三年期和五年期存款利率仍高于同期限國債到期收益率，尤其是通知存款和協(xié)定存款都具有類活期存款的特征，但在實際情況中利率卻遠高于活期存款，因此這類產(chǎn)品存在一定的利率調(diào)整空間。后續(xù)，降低銀行存款成本仍為重點工作方向，從而推動銀行優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，促進健康運轉(zhuǎn)。

減輕利息負擔(dān)

隨著LPR不斷調(diào)降，央行逐步通過引導(dǎo)商業(yè)銀行貸款定價行為的方式，推動實體經(jīng)濟和企業(yè)融資成本下移，新發(fā)貸款加權(quán)平均利率降至歷史低位。

“前三季度，一年期和五年期LPR分別下降20個基點、10個基點，推動企業(yè)貸款利率進一步下行，9月份企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率為3.85%，比上年同期低14個基點。”中國人民銀行有關(guān)負責(zé)人在今年三季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上表示，推動降低存量首套房貸利率政策落地，有效減輕居民利息負擔(dān)，改善消費者預(yù)期，增強消費者消費能力和消費信心。

9月末，存量住房貸款加權(quán)平均利率為4.29%，比上月末低42個基點，取得了顯著的下降幅度。

另外，市場化利率形成和傳導(dǎo)機制的不斷完善，貸款市場報價利率改革成效逐漸凸顯，貨幣政策傳導(dǎo)效率增強，社會融資成本明顯下降。

“在銀行負債成本保持相對剛性的背景下，貸款利率的降低客觀上壓縮了銀行的息差空間。從商業(yè)銀行整個體系來看，凈息差從2022年開始便跌破2%，此后一路下行，二季度雖然和一季度保持一致，并未繼續(xù)下跌，但仍位于歷史低位。凈息差已然成為當前銀行優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)時需要重點關(guān)注的問題及主要挑戰(zhàn)。”明明說。

近期，我國A股42家上市銀行陸續(xù)發(fā)布2023年三季報顯示，營收增速出現(xiàn)分化，息差收窄仍存壓力。

中國銀行研究院研究員李一帆表示，利息凈收入下降是上市銀行營收下降的重要原因。2023年三季度，上市銀行利息凈收入3.22萬億元，同比下降2.05%。相應(yīng)地，上市銀行凈息差延續(xù)下行態(tài)勢，從披露信息來看，有35家銀行凈息差出現(xiàn)環(huán)比下降。

面對當前較為復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境，處于規(guī)模高位且呈現(xiàn)明顯定期化特征的存款給銀行負債端付息成本帶來壓力，對銀行資產(chǎn)負債動態(tài)管理能力提出更高要求。隨著銀行穩(wěn)妥降低實際貸款利率，在一定程度上會影響銀行資產(chǎn)端貸款收益水平。

專家表示，資產(chǎn)負債管理事關(guān)銀行盈利能力和風(fēng)控能力，一方面銀行要加強內(nèi)部控制，發(fā)力非利息收入，保證資產(chǎn)安全和流行性；另一方面可以借助各類金融衍生品工具箱，提升資產(chǎn)負債匹配度和對沖風(fēng)險能力。

理財選擇多元

中國人民銀行發(fā)布的2023年10月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，10月份人民幣存款增加6446億元，同比多增8312億元。其中，住戶存款減少6369億元。

存款利率的不斷下調(diào)，對住戶存款的吸引力也隨之降低。投資者該如何打理好自己的“錢袋子”？

專家建議，市面上理財產(chǎn)品選擇較多，投資者可結(jié)合自身需求及風(fēng)險收益目標，根據(jù)不同理財產(chǎn)品特點，綜合判斷、多元投資。

從居民家庭資產(chǎn)配置角度看，過去不少習(xí)慣于把錢存銀行吃利息的儲戶，已經(jīng)開始嘗試其他理財方式進行投資。今年三季度銀行理財產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量增長，銀行理財?shù)鹊惋L(fēng)險資管產(chǎn)品有望迎來增量資金。

理財魔方創(chuàng)始人兼CEO袁雨來認為，從家庭理財配置看，居民存款還是占據(jù)大頭。不過，隨著存款利率下調(diào)，銀行理財、收益穩(wěn)定的基金將迎來發(fā)展機遇期。“選擇銀行理財、國債、債券、基金等投資要量力而行，合理配置自身風(fēng)險承受能力范圍內(nèi)的理財產(chǎn)品。”袁雨來提醒。

普益標準研究員董丹濃表示，未來理財市場能否持續(xù)承接此類資金，對銀行理財機構(gòu)的運營管理能力提出了更高要求。對理財機構(gòu)而言，應(yīng)持續(xù)提升自身投研能力和投資策略，強化凈值波動管理，在加強大類資產(chǎn)配置能力及投資者教育工作的同時，幫助客戶理性認識風(fēng)險收益關(guān)系，實現(xiàn)儲戶向投資者的過渡。

“銀行存款利率的不斷下調(diào)，將推動居民儲蓄大轉(zhuǎn)移。”前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，當前資本市場已經(jīng)處于歷史大底的位置，在估值上很多優(yōu)質(zhì)的股票只有高點時的兩折、三折，很多優(yōu)質(zhì)基金也都具備布局的機會。這可能會推動人民幣儲蓄資金向資本市場轉(zhuǎn)移，為股市下輪牛市的到來提供更多資金支持。（經(jīng)濟日報記者 王寶會）