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　　◎記者 常佩琦

　　7月25日，六家國有大行集體行動，相繼宣布下調(diào)人民幣存款利率。在分析人士看來，銀行調(diào)整存款利率，有助于降低負債端成本，進而穩(wěn)定凈息差，也有利于銀行進一步支持實體經(jīng)濟融資。

　　業(yè)內(nèi)普遍認為，本次大行率先調(diào)降存款利率，或將帶動中小銀行跟進調(diào)整，存款利率迎來新一輪下調(diào)。

　　六大行集體下調(diào)存款利率

　　國有大行年內(nèi)首次下調(diào)存款利率。昨日，中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設銀行、中國銀行、交通銀行和中國郵儲銀行相繼公布最新人民幣存款利率表，對人民幣存款利率進行調(diào)降。

　　這是存款利率市場化調(diào)整機制建立以來，大行第五次主動調(diào)整存款利率。2022年4月，中國人民銀行指導利率自律機制建立了存款利率市場化調(diào)整機制，督促銀行參考市場利率變化，合理調(diào)整存款利率水平。截至2023年末，主要銀行在存款利率市場化調(diào)整機制作用下，已先后四次主動調(diào)整存款利率。

　　具體而言，六大行本次對各期限品種存款利率的調(diào)降“步伐”一致：

　　活期存款年利率均從0.20%下調(diào)5個基點至0.15%；定期存款整存整取三個月、六個月、一年期利率均下調(diào)10個基點，調(diào)整后，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行的各期限存款利率分別為1.05%、1.25%和1.35%，郵儲銀行的相應存款利率分別為1.05%、1.26%和1.38%。

　　六大行的定期存款整存整取二年期、三年期、五年期利率均下調(diào)20個基點，調(diào)整后的利率分別為1.45%、1.75%和1.80%。

　　定期存款零存整取、整存零取、存本取息各期限利率均下調(diào)10個基點，此外，六大行的一天和七天通知存款掛牌利率均下調(diào)10個基點至0.15%、0.70%。

　　存款利率市場化調(diào)整機制有效發(fā)揮

　　對于本次國有大行存款利率調(diào)降的原因，業(yè)內(nèi)觀點較為一致。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，7月22日1年期LPR下調(diào)10個基點，疊加年初以來10年期國債收益率較大幅度下行，直接觸發(fā)了本次大行存款利率下調(diào)。

　　“本次降息對穩(wěn)定銀行凈息差發(fā)揮了積極作用。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對上海證券報記者表示，隨著LPR下調(diào)，銀行凈息差仍然有下行壓力，需要降低負債端成本穩(wěn)定凈息差，這是大行下調(diào)存款利率的主要原因。

　　對于活期存款利率被納入下調(diào)范圍，王青認為，這是因為在此前存款利率下調(diào)過程中，活期存款利率未做調(diào)整，在一定程度上積累了補調(diào)動能。此外，還可能與近期存款定期化趨勢有所緩解有關。數(shù)據(jù)顯示，6月住戶活期存款占比為27.5%，已連續(xù)兩個月上升；6月非金融企業(yè)活期存款占比為28.8%，較5月上升0.5個百分點。

　　新一輪存款利率下調(diào)或啟動

　　此番大行調(diào)降存款利率，影響幾何？

　　分析人士表示，本次主要銀行主動下調(diào)存款利率，尤其是中長期存款利率降幅較大，有利于進一步減少利息支出，緩解存款長期化問題，穩(wěn)定銀行負債成本；有利于改善銀行盈利能力，提高銀行股東權益，利好對應股票估值。

　　王青認為，這次存款利率下調(diào)有助于銀行穩(wěn)息差，對銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營、防范金融風險、支持實體經(jīng)濟融資具有積極意義。他判斷，本次存款利率下調(diào)，有可能推動更大規(guī)模的存款向理財“搬家”。

　　大行下調(diào)存款利率，料將帶動其他銀行跟進下調(diào)。據(jù)記者觀察，從過往存款利率調(diào)整節(jié)奏來看，呈現(xiàn)“大行率先調(diào)降、股份制銀行快速跟進、其余銀行有序跟隨”的梯次特征。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼表示，大行率先調(diào)降存款掛牌利率之后，預計中小銀行也將跟進調(diào)整，但不同銀行下調(diào)的幅度、步驟不會完全一致。

　　綜合考慮未來一段時間的經(jīng)濟和物價走勢，王青判斷，四季度7天期逆回購利率仍存在下調(diào)空間，屆時將帶動兩個期限品種LPR報價跟進調(diào)整。“因此，年底前后還有可能啟動又一輪存款利率下調(diào)。”