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　　養(yǎng)老金改革應(yīng)該怎么改？完善養(yǎng)老金體系要從哪些方面入手？居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)如何優(yōu)化？

　　多位金融業(yè)權(quán)威人士20日在博鰲亞洲論壇“迎接老齡化社會(huì)-養(yǎng)老金改革”分論壇上，對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)。

　　周小川：完善養(yǎng)老金體系 做好國(guó)際經(jīng)驗(yàn)比較非常重要 

　　4月20日，博鰲亞洲論壇副理事長(zhǎng)、中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)周小川在博鰲亞洲論壇“迎接老齡化社會(huì)-養(yǎng)老金改革”分論壇上表示，中國(guó)在養(yǎng)老金體系上沒(méi)有積累足夠的經(jīng)驗(yàn)，因此做好國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的比較是非常重要的。他列舉了經(jīng)合組織、世界銀行及其它養(yǎng)老金體系的比較。

　　經(jīng)合組織、世界銀行及其它養(yǎng)老金體系的比較

　　周小川介紹，目前我國(guó)養(yǎng)老金的三支柱分類(lèi)如下：政府出錢(qián)是第一支柱，企業(yè)和個(gè)人出錢(qián)是第二支柱，個(gè)人出錢(qián)是第三支柱。“第三支柱有很大的潛力，對(duì)第三支柱應(yīng)增強(qiáng)政府和財(cái)務(wù)的支持，以便更加有吸引力。”他說(shuō)。

　　李波：推動(dòng)養(yǎng)老金改革 可緩解長(zhǎng)期資本不足的問(wèn)題 

　　中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)李波表示，養(yǎng)老金改革應(yīng)該成為金融供給側(cè)改革的重要抓手。

　　李波稱(chēng)，中國(guó)金融體系的一個(gè)明顯短板是長(zhǎng)期資本不足，尤其是股本不足。

　　“從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，長(zhǎng)期資本或‘長(zhǎng)錢(qián)’的主要來(lái)源之一是積累型養(yǎng)老金。”李波稱(chēng)，如果能夠推動(dòng)養(yǎng)老金改革向積累型方向發(fā)展，按照OECD國(guó)家平均水平達(dá)到GDP的126%，按去年GDP數(shù)據(jù)算，應(yīng)有100萬(wàn)億以上的養(yǎng)老金余額，“這是很大的一筆長(zhǎng)錢(qián)，能夠有效地幫助解決金融體系的明顯短板，也就是長(zhǎng)期資本不足的問(wèn)題。”

　　提及養(yǎng)老金制度改革，李波表示，我國(guó)現(xiàn)在的居民儲(chǔ)蓄集中于銀行賬戶和房地產(chǎn)上，結(jié)構(gòu)不夠健康。應(yīng)把一部分儲(chǔ)蓄吸引到養(yǎng)老金賬戶中。養(yǎng)老金賬戶通過(guò)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)管理可以做長(zhǎng)期資本配置，其中有很大一部分可以配置到股權(quán)類(lèi)資產(chǎn)上。

　　李波認(rèn)為，如果要轉(zhuǎn)向積累型養(yǎng)老金，就需要?jiǎng)佑靡恍┢渌�資源來(lái)支持過(guò)渡期的養(yǎng)老金支付，這是最大的挑戰(zhàn)。

　　“我國(guó)的優(yōu)勢(shì)是有比較多的資源能夠利用，來(lái)支持養(yǎng)老金的轉(zhuǎn)型。”李波介紹，一是國(guó)有資本的減持，后續(xù)力度可以更大；二是國(guó)有土地的收益；三是從其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，如果國(guó)有資本和國(guó)有土地收益不夠，還可以發(fā)一些50年、100年的超長(zhǎng)期國(guó)債。

　　李波強(qiáng)調(diào)，一旦養(yǎng)老金制度完成了轉(zhuǎn)型，會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、技術(shù)創(chuàng)新、資本市場(chǎng)發(fā)展起到很大的支撐作用。

　　肖遠(yuǎn)企：推動(dòng)個(gè)人資金供給 轉(zhuǎn)化為第三支柱養(yǎng)老產(chǎn)品 

　　中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)副主席肖遠(yuǎn)企表示，第三支柱的發(fā)展與國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、老百姓金融消費(fèi)習(xí)慣、預(yù)期壽命、老齡化程度以及出生率有關(guān)系。

　　“目前我國(guó)第三支柱比例非常低。我國(guó)儲(chǔ)蓄率非常高，廣義上可以算作養(yǎng)老金的一部分，但儲(chǔ)蓄多以短期為主，不具備真正的養(yǎng)老特征，養(yǎng)老屬性比較弱，目前要做的是把不具備養(yǎng)老特征的大量個(gè)人資金供給轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期的、有養(yǎng)老屬性的、有相對(duì)安全保障和一定收益的第三支柱養(yǎng)老產(chǎn)品。”肖遠(yuǎn)企稱(chēng)。

　　肖遠(yuǎn)企認(rèn)為，現(xiàn)在缺乏長(zhǎng)久期的資產(chǎn)，應(yīng)有相應(yīng)的金融產(chǎn)品可供養(yǎng)老金第三支柱的資金投資。比如，現(xiàn)在保險(xiǎn)公司的負(fù)債久期一般是13年，資產(chǎn)久期平均只有7年，資產(chǎn)久期和負(fù)債久期存在6-7年的錯(cuò)配，這說(shuō)明缺少長(zhǎng)久期的資產(chǎn)。

　　在肖遠(yuǎn)企看來(lái)，長(zhǎng)久期的資金除了可以投資到資本市場(chǎng)外，還應(yīng)發(fā)展長(zhǎng)期的債券、更長(zhǎng)期的儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，也可以發(fā)展更長(zhǎng)期限的理財(cái)產(chǎn)品。此外，養(yǎng)老金是公共性的產(chǎn)品，其投資與一般金融產(chǎn)品不一樣，一定要保證本金的安全，在本金安全的前提下，追求一定的收益。